柴油发电机是一种以柴油为燃料、将化学能转化为电能的独立发电设备，主要由柴油发动机、发电机系统、控制系统、辅助系统构成，其中，柴油发动机占柴发机组总成本的60%-70%。柴油发电机精准匹配数据中心的“电力连续性需求”。对数据中心等零容忍断电场景，柴油发电机价值源于能够提供长时间、大功率、快速接管电网负荷的高可靠备用电源保障。图片来源于：网络以ChatGPT为例，GPT-4的模型参数大约是GPT-3 (公布参数为1750亿)的10倍以上。根据CIDC《中国智算中心产业发展白皮书》，2024年中国AIDC市场规模预计将达到1014亿元，并预计23-28年将以26.8%的CAGR持续高速增长。AIDC作为为AI训练与推理提供专用算力的数据中心，相比于传统数据中心，对供电稳定提出了更高要求。而国家标准GB 50174-2017要求A级数据中心应由双重电源供电，并应设置备用电源，备用电源宜采用独立于正常电源的柴油发电机组。 图片来源于：申万宏源中国数据中心柴油发动机市场被外资主导康明斯和MTU形成双寡头格局，中国企业如潍柴重机仅扮演次要角色。外资垄断的原因在于柴油发动机先发优势明显，存在较高技术壁垒(如博世高压共轨系统)。 但不过，国产品牌在系统集成领域实现规模化突破，其核心原因源于机组组装对技术要求较低，部分中国厂商与外资合资建立生产线，制造能力得到提升(如玉柴MTU)，且中国企业柴发机组具有成本较低，交付周期短、高端机型持续突破等优势，因此国产品牌在柴发机组市场具有一定竞争力。图片来源于：东吴证券柴油发电机组的核心部件占据了大部分成本和性能权重，主要包括柴油发动机(占成本的65%)、发电机/交流发电机 (占15%)以及其他。其中，高国产化率较高的零部件企业有望优先受益于柴发机组需求爆发。图片来源于：申万宏源曲轴负责将活塞的往复线性运动转化为旋转运动，从而输出动力。曲轴作为发动机内部承受应力最大、运动最复杂的部件之一、制造工艺繁琐复杂，涉及多学科的尖端技术。在中国柴油发电机曲轴产业，在过去十余年间成功打破了长期以来对进口的依赖，并在部分高功率、超大型曲轴领域实现了领先。所以目前曲轴环节高国产化率源于“技术壁垒+客户绑定”，叠加当下AIDC订单催化及柴发行业的盈利弹性(涨价+规模效应)，相关企业业绩有望迎来较大弹性。 图片来源于：申万宏源发电机是柴油发电机组的重要组成部分，它将柴油发动机输出的机械能转换为电能输出给工矿企业或个人使用。发电机的性能至关重要，它直接影响输出电能的质量和稳定性。随着社会的进步，各行各业都在使用一些高端的电子设备，这些设备对电力的质量提出了更高的要求，中国很多普通的发电机已远远满足不了它们。虽然目前中国市场的高端发电机都是进口品牌，研发、生产具有自主知识产权的高端发电机是自动化柴油发电机组发展的必然要求。